今日讀法網(wǎng)(www.gz-hsi.com)簡訊:截至12月10日,自9月初證監(jiān)會系統(tǒng)召開全面深化資本市場改革座談會以來,證監(jiān)會系統(tǒng)發(fā)布了20多項措施,涉及基礎(chǔ)制度、對外開放、多層次體系建設(shè)等多個方面。
目前,資本市場改革已步入攻堅克難期,在設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的增量改革引領(lǐng)下,主板、創(chuàng)業(yè)板等多項基礎(chǔ)制度存量改革啟動,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革漸行漸近,股市在監(jiān)管邏輯、“進出”兩大關(guān)口等方面開始呈現(xiàn)積極變化。
制度供給注入新活力
“今年以來,資本市場各項重大改革扎實推進,并取得階段性成果。”證監(jiān)會主席易會滿近日在《旗幟》雜志發(fā)表署名文章指出,當前,我們緊扣金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線,對一些市場反映比較集中的關(guān)鍵性方向性問題深入研究論證,加強資本市場改革頂層設(shè)計,成熟一項推出一項。
業(yè)內(nèi)人士認為,圍繞“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的目標,監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化制度供給,圍繞深改12項具體任務(wù)出臺多項針對性強的改革措施。
今年資本市場改革發(fā)展的“頭等大事”莫過于“科創(chuàng)板”。自開市以來,科創(chuàng)板總體運行平穩(wěn),發(fā)行上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等改革后的基礎(chǔ)制度初步經(jīng)受住了市場檢驗。
以科創(chuàng)板注冊制試點為開始,市場化法治化改革將逐步推向整個市場。資本市場發(fā)行詢價制度、交易制度、信息披露制度、再融資制度、并購重組制度以及退市制度都將進行重大改革
培育穩(wěn)定的長期資金來源、營造利好長期投資的良好市場環(huán)境也是制度優(yōu)化重點。監(jiān)管部門已明確強調(diào)基金等機構(gòu)的長期業(yè)績導(dǎo)向,將推進公募基金納入個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍,放寬中長期資金參與私募證券基金的限制。
市場生態(tài)煥發(fā)新氣象
深改措施逐步發(fā)酵,使股市交易制度進一步完善,“有進有出”的優(yōu)勝劣汰機制持續(xù)優(yōu)化,吸引“長錢”入市的市場環(huán)境更具“磁性”,市場生態(tài)煥發(fā)諸多新氣象。
監(jiān)管部門持續(xù)推進簡政放權(quán)、監(jiān)管轉(zhuǎn)型,市場化機制動能更加顯著。其中,目前90%的并購交易無需由證監(jiān)會審批,上市公司自主決策后即可實施。
不僅是發(fā)行端更加市場化,“退出”端同樣步入多元化、常態(tài)化新階段。今年可謂是A股市場退市“大年”,僅面值退市公司已達6家,與并購重組渠道退市、主動退市、強制退市一起豐富了退市渠道。“就出口關(guān)而言,創(chuàng)新退市渠道,嚴格執(zhí)行退市制度將是政策完善重點。”接近監(jiān)管層人士指出。
監(jiān)管部門加大違法違規(guī)處置力度,強化中介機構(gòu)歸位盡責(zé),推進“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的證券基金業(yè)文化建設(shè)。“懲治違法違規(guī)行為是一套系統(tǒng)性工程,應(yīng)配合最高法最新司法政策激活民事訴訟法、失信懲戒體系等法律法規(guī)制度,特別是在強化民事責(zé)任制度方面要多方努力。”清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣說。
改革深化凝聚新期待
專家預(yù)計,在明年有更多深改措施值得期待,證券法修訂、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革等已提上日程。資本市場法治供給將進一步豐富。證監(jiān)會首席律師焦津洪近日透露,證券法修訂工作正在加快,刑法的相關(guān)修改工作也在順利推進。
創(chuàng)業(yè)板注冊制改革漸行漸近。深圳證券交易所副總經(jīng)理王紅近日表示,深交所將加快推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制,促進資本市場和創(chuàng)新企業(yè)的深度融合,進一步完善創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市、再融資和并購重組等基礎(chǔ)性制度,增強創(chuàng)業(yè)板的包容性和覆蓋面,促進更高質(zhì)量、更高效率的產(chǎn)融結(jié)合。
此外,多層次資本市場體系建設(shè)方面將有新進展。新三板深改規(guī)則征求意見已滿月,市場呼吁改革盡快落地。在“選擇若干區(qū)域性股權(quán)市場開展制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點”寫入“深改12條”之后,區(qū)域股權(quán)市場也在積極創(chuàng)新服務(wù)模式,多地股權(quán)市場設(shè)立科技創(chuàng)新專板。“夯實塔基,優(yōu)化塔尖。新三板夯實了多層次資本市場的塔基,再向上則是創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板,科創(chuàng)板則是為處于不同產(chǎn)業(yè)模式和階段的企業(yè)量身定制的增量市場,將拉動多層次資本市場擴容加速。”中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海表示。
成熟一項,推出一項--改革舉措將越來越豐富,改革力度也將越來越強,離改革目標也將越來越近。