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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】

本文來源 |錢道文摘

編輯整理 |今日讀法

再更新一下我的實(shí)盤收益：

截止到上個(gè)交易日，我的基金實(shí)盤收益是40.74%。

今天兩市個(gè)股漲多跌少，二線白酒股持續(xù)發(fā)力，金龍魚等抱團(tuán)股也表現(xiàn)優(yōu)異，我持有的主動(dòng)基金也是紅多綠少。從凈值上看，基金漲跌幅度都不大，這跟當(dāng)下的市場一樣，漲也漲不多，跌也跌不到哪兒去，整體還是處于震蕩調(diào)整中。

02 三次3500點(diǎn)，主動(dòng)基金完勝滬指。

伴隨春節(jié)后市場的一波大跌，往日爆款基金頻現(xiàn)、屢次登上熱搜的情況已然不在，當(dāng)前A股市場處于震蕩調(diào)整期，投資者們的心情也逐漸恢復(fù)平淡。

就在這一段市場調(diào)整期，上證指數(shù)又來到了3500點(diǎn)關(guān)口，今天收盤3497點(diǎn)。

從歷史走勢來看，3500點(diǎn)出現(xiàn)在一波牛市行情或者行情見頂后向下的回調(diào)階段，而這其中有三個(gè)3500點(diǎn)比較有代表性。

第一次是2008年4月11日，這是在2007年大牛市之后，上證指數(shù)從最高峰6124點(diǎn)向下大幅回調(diào)過程中，當(dāng)日市場是收盤于3492.89點(diǎn)；

第二次是2015年7月8日，此次是2015年3月市場突破3500點(diǎn)之后，達(dá)到6月份高點(diǎn)5178點(diǎn)然后轉(zhuǎn)而向下，收盤于3507.19點(diǎn)；

第三次在2018年1月22日，當(dāng)時(shí)大盤站上3500點(diǎn)幾個(gè)交易日之后，就出現(xiàn)市場震蕩，當(dāng)日收盤于3501.36點(diǎn)。

從數(shù)據(jù)來看，雖然至今市場依然在3500點(diǎn)，指數(shù)漲幅近乎于0，但主動(dòng)基金收益卻大賺不少。

從統(tǒng)計(jì)中可以看到，這三個(gè)階段，相比指數(shù)，主動(dòng)權(quán)益基金平均收益均超過了50%，并且相對于指數(shù)基金，每階段也都取得超越一倍的超額收益。

都說炒股不如買基金，這算佐證之一了吧。

另外，分階段看，三次3500點(diǎn)，都哪些基金業(yè)績最牛？

首先是從2008年4月11日至今：

該階段業(yè)績最好的銀華富裕主題，這段時(shí)間的收益率高達(dá)722.65％，表現(xiàn)非常突出。緊隨其后的是嘉實(shí)增長、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選收益、中銀動(dòng)態(tài)策略、景順長城內(nèi)需增長，收益率也都超過500%。

值得一提的是，這些基金不少都是多次發(fā)生過基金經(jīng)理變更，領(lǐng)先的業(yè)績有不少是之前基金經(jīng)理的功勞。

然后是15年7月8日至今：

這一期間的業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理可以說是現(xiàn)在頂流的代表，表現(xiàn)較好的銀華富裕主題、景順長城鼎益、匯添富消費(fèi)行業(yè)、易方達(dá)中小盤、萬家行業(yè)精選等，張坤、胡昕煒、焦巍等均為當(dāng)下市場炙手可熱的明星基金經(jīng)理。

最后是18年1月22日至今。

這期間業(yè)績最好的是曲揚(yáng)管理的前海開源中國稀缺資產(chǎn)，收益率達(dá)到321.27%，這也是期間內(nèi)唯一一只收益率超300%的基金。

這三次3500點(diǎn)以來，當(dāng)初買入的投資者后面都經(jīng)歷過股市大波動(dòng)，但持有時(shí)間三年、五年，甚至十多年的收益都不錯(cuò)。

從中我們可以得出幾點(diǎn)啟示，一是主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績要好于被動(dòng)產(chǎn)品；二要長期持有，避免出現(xiàn)“基金賺錢但基民不賺錢”的現(xiàn)象；另外要做好應(yīng)對，市場波動(dòng)在所難免，對風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者來說，可以通過定投來降低風(fēng)險(xiǎn)。

03 “一拖多”現(xiàn)象突出，爆款基金經(jīng)理業(yè)績分化嚴(yán)重。

過去兩年是公募基金大年，公募行業(yè)內(nèi)誕生了多位爆款基金經(jīng)理，根據(jù)最新的一季報(bào)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前市場共有48位主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理規(guī)模超過300億，這其中一人管理多支基金的不在少數(shù)，然而，隨著春節(jié)后市場風(fēng)格的驟然巨變，“帶貨”多支產(chǎn)品的明星基金經(jīng)理顯得有些力不從心，業(yè)績明顯下滑，并且業(yè)績分化嚴(yán)重。

在48人名單中，管理產(chǎn)品數(shù)量最多的是鵬華基金的王宗合，翻看他管理的12只產(chǎn)品，今年凈值全部都是負(fù)數(shù)。

類似的情況也出現(xiàn)在管理9只產(chǎn)品的南方基金的茅煒身上，他所管理的產(chǎn)品上漲只數(shù)與下跌只數(shù)各一半，但包括南方信息創(chuàng)新、南方科技創(chuàng)新和南方科創(chuàng)板三年定開，開年至今的跌幅都已超過5%。

景順長城的楊銳文從去年至今新管理5只產(chǎn)品居首，如此高頻次的帶貨上陣顯然帶來了明顯負(fù)面影響，其在管基金今年全部都是負(fù)收益，特別是去年9月成立的景順長城電子信息產(chǎn)業(yè)今年至今的收益率為-7.15%，在同類550只基金中排名第532位。

在“一拖多”的明星爆款基金經(jīng)理中，還有部分基金經(jīng)理手中所管產(chǎn)品取得可觀收益的同時(shí)，也有一部分產(chǎn)品表現(xiàn)差強(qiáng)人意。

典型代表如“公募一姐”葛蘭，葛蘭目前在管5只基金，她管理的兩只醫(yī)藥主題股票基金年內(nèi)漲幅均超過13%，而在管的中歐明睿新起點(diǎn)和中歐阿爾法這兩只混基卻基本零漲幅。特別是中歐阿爾法，除2只醫(yī)藥股以外，余下的重倉股基本被白酒、科技、新能源等去年熱門賽道中的股票占居。對比來看，葛蘭似乎對其他賽道的掌控力不如醫(yī)藥。

在頂流明星基金經(jīng)理中，今年業(yè)績出現(xiàn)滑坡現(xiàn)象，究其原因，一方面是市場有關(guān)，另一方面就是與他們在管產(chǎn)品過多、規(guī)模過大有關(guān)，過重的負(fù)擔(dān)分散了基金經(jīng)理的專注度。所以說買基金還是買老基金，只有在熊市時(shí)新基金才有建倉優(yōu)勢，另外最好避開那些同時(shí)管理過多基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

04

基金跟蹤復(fù)盤

為了方便大家對市場行情的把控，多多特別做了一版全市場、主要指數(shù)和精選主動(dòng)的估值表提供給大家。

1、全市場情況

全市場情況看估值百分位，當(dāng)前全市場估值中等，全A等全百分位21%。從結(jié)構(gòu)來看，滬深300百分位58%，表示核心資產(chǎn)估值偏高；中證1000百分位14%，低估，大小票依然分化。

2、主要指數(shù)估值

涵蓋了市場上比較熱門的寬基指數(shù)和行業(yè)指數(shù)，綠色部分代表低估，當(dāng)前買入風(fēng)險(xiǎn)較低。

黃色代表估值適中，而紅色代表估值較高，需要慎重買入。大家可以根據(jù)市場行情，調(diào)整自己定投情況。

今天白酒板塊大漲，酒水飲料指數(shù)已經(jīng)突破2月高點(diǎn)，不過板塊內(nèi)依舊分化，一線品牌白酒漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如二線品牌。這一方面說明白酒是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，仍然受資金追捧，但又說明當(dāng)前市場增量資金不足，難以支撐權(quán)重大漲。這時(shí)候?qū)駚碚f就比較難受了，因?yàn)榛鸫蟛糠謧}位還是在權(quán)重股上面，出現(xiàn)這種尷尬情況只能靜觀其變。

今天醫(yī)藥板塊延續(xù)調(diào)整，上周五跌停的長春高新今日再次大跌，每次市場出現(xiàn)集采消息醫(yī)藥股都表現(xiàn)不好。

新能源車今天大跌，之前板塊上漲是多家汽車廠商抱上了華為“大腿”，并且市場一直存在華為入股車企乃至下場造車的傳聞。今天華為發(fā)布聲明重申不造車，凡是說華為造車、或者參股汽車制造行業(yè)的均為謠言。而且該文件的有效期是3年。這份聲明直接將之前跟華為有“緋聞”的車企打至跌停。

美股周五漲跌不一，道指上漲納指微跌，包括中概在內(nèi)，漲跌也都在預(yù)期范圍內(nèi)，依舊按照之前節(jié)奏等跌下來加倉。

3、精選主動(dòng)業(yè)績追蹤

上表是當(dāng)前市場熱門主動(dòng)基金以及全A股市場平均的估值，表格每天會(huì)更新一次，方便大家及時(shí)了解到所投基金的點(diǎn)位情況。

今天熱門主動(dòng)基金也是漲多跌少。依舊只有順周期主題的廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先跌的多一點(diǎn)。

其余基金基本都是收紅，不過整體漲跌都在1個(gè)點(diǎn)左右，當(dāng)下市場還是在窄幅調(diào)整中，靜待市場最后給出方向。

PS:

估值播報(bào)僅供參考，不構(gòu)成具體的投資建議。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

來源：https://new.qq.com/rain/a/20210525A0013W00